（000632）8月24日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入68.04亿元，同比下降11.31%；归母净利润740.27万元，同比下降36.38%；扣非净利润亏损432.25万元，上年同期盈利944.85万元；经营活动产生的现金流量净额为1.78亿元，同比下降59.21%；报告期内，

　　以8月23日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-3.53倍，市净率（LF）约为0.73倍，市销率（TTM）约为0.09倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入31.01亿元，同比下降34.12%，环比下降16.27%；归母净利润216.0万元，同比下降55.82%，环比下降58.80%；扣非净利润-860.34万元，同比下降384.70%，环比下降300.97%。

　　半年报称，公司主要是专注于进出口贸易、城市产业发展、经营性物业运营管理和创业投资等业务。

　　分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，建筑材料和金属材料收入22.76亿元，同比下降23.22%，占营业收入的33.45%；化工产品收入16.57亿元，同比下降41.06%，占营业收入的24.36%；商品房及土地开发收入5.96亿元，同比增长10.37%，占营业收入的8.77%。

　　2024年上半年，公司毛利率为4.22%，同比上升1.42个百分点；净利率为0.67%，较上年同期上升0.40个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为3.82%，同比上升1.39个百分点，环比下降0.73个百分点；净利率为0.30%，较上年同期下降0.01个百分点，较上一季度下降0.68个百分点。

　　分产品看，建筑材料和金属材料、化工产品、商品房及土地开发2024年上半年毛利率分别为2.46%、0.21%、20.38%。

　　盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为0.48%，同比下降0.33个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.58%，较上年同期下降0.32个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.78亿元，同比下降59.21%，主要系销售商品及劳务收到的现金与采购商品及劳务支付的现金净额减少所致；筹资活动现金流净额-6.98亿元，同比减少2.97亿元，主要系本期归还到期借款所致；投资活动现金流净额1.89亿元，上年同期为1239.03万元，主要系主要本期收到退回购地预付款所致。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.15亿元，相比上年同期下降60.14%。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为107.27%，净现比为2402.37%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.70次，上年同期为0.78次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业2/22）；固定资产周转率为13.80次，上年同期为14.52次（2023年上半年行业平均值为2.01次，公司位居同行业5/22）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为92.40次、2.12次。

　　2024年上半年，公司期间费用为1.74亿元，较上年同期减少1393.39万元；但期间费用率为2.56%，较上年同期上升0.10个百分点。其中，销售费用同比下降24.15%，管理费用同比下降5.67%，财务费用同比下降1.64%。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司预付款项较上年末增加35.27%，占公司总资产比重上升3.94个百分点；存货较上年末减少13.18%，占公司总资产比重下降3.18个百分点；货币资金较上年末减少11.43%，占公司总资产比重下降1.02个百分点；应收票据较上年末增加68.81%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末增加89.91%，占公司总资产比重上升4.26个百分点；合同负债较上年末减少31.76%，占公司总资产比重下降3.17个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少55.94%，占公司总资产比重下降2.29个百分点；短期借款较上年末减少5.26%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为28.62亿元，占净资产的183.92%，较上年末减少4.35亿元。其中，存货跌价准备为2.38亿元，计提比例为7.69%。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为78.73%，相比上年末下降0.50个百分点；有息资产负债率为46.23%，相比上年末下降0.86个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为夏重阳、，取代了一季度末的陈国玲、中信里昂资产管理有限公司-客户资金。在具体持股比例上，林文融、齐建伟持股有所上升，高盛公司有限责任公司持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.13万户，较一季度末下降了1193户，降幅3.68%；户均持股市值由一季度末的5.16万元下降至4.02万元，降幅为22.09%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。